Flag Counter

Эльвира Набиуллина представила основные направления денежно-кредитной политики на три года

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина

Государственная Дума приняла постановление «Об Основных направлениях единой государственной
денежно-кредитной политики на 2023 год и период 2024 и 2025 годов».

Как отмечается в документе, для определения траектории ДКП на прогнозный период до 2025 года в документе представлены три сценария макроэкономического развития: базовый и два альтернативных («глобальный кризис» и «ускоренная адаптация»).

В базовом сценарии ЦБ предполагает, что введенные против российской экономики ограничения сохранятся на прогнозном горизонте и процесс подстройки экономики к ним может занять до полутора лет.

Совокупный выпуск, в том числе потенциальный, будет сокращаться, а инфляция временно будет более высокой. Затем, по мере перехода экономики к новому равновесию, экономическая активность начнет восстанавливаться. Темпы ее роста в период структурной перестройки будут небольшими, но за пределами прогнозного горизонта они могут ускориться за счет формирования в экономике новых производственных взаимосвязей, повышения квалификации рабочей силы и эффективности использования капитала, ввода новых средств производства в эксплуатацию.

Отказ от работы с Россией международных финансовых институтов неприятен, но не разрушит российский финансовый рынок, подчеркнула глава Банка России Эльвира Набиуллина. «У нас есть свои рейтинговая индустрия, национальная перестраховочная компания. И отказ от работы с нами международных компаний в этих сферах неприятен, да. Но не может оказать разрушающего воздействия, привести к остановке рынков капитала, подорвать систему регулирования», — отметила она. 

Годовая инфляция снизится до 5–7 % в 2023 году и вернется к цели (около 4 %) в 2024 году. По словам Председателя ЦБ, инфляция в России сейчас не сильно отличается от темпов роста цен в сопоставимых экономиках, хотя страна испытала более масштабные шоки.

Также по оценкам Банка России, постепенное снижение инфляции к цели потребует поддержания ключевой ставки в диапазоне 6,5–8,5 % годовых в среднем в 2023 году и 6–7 % годовых в среднем в 2024-м. По мере ослабления инфляционного давления Банк России будет снижать ключевую ставку, возвращая ее в долгосрочный нейтральный диапазон 5–6 % годовых. Основные риски для базового сценария связаны с ухудшением геополитического фона и ситуации в мировой экономике в целом.

Глава ЦБ отметила, что кредитование растет в ответ на возросшие потребности экономики.

«На рынке мы не оставили хронически неустойчивых банков, которые не выдержали бы такого испытания и могли бы вызвать эффект домино. А также именно поэтому банки накапливали буферы — запас, который можно использовать в трудный момент. Их также распускали в пандемию, затем банки восстановили свою подушку безопасности и использовали ее вновь весной. В итоге банки стабильны, а кредитование растет хорошими темпами, отвечая на возросшие потребности экономики», — подчеркнула Эльвира Набиуллина.

Мнения профильных комитетов

В тексте совместного заключения комитетов — по финансовому рынку, по бюджету и налогам и по экономической политике — содержится рекомендация ЦБ предоставить более детальный анализ того, как используемые Банком России инструменты ДКП во взаимосвязи с другими мерами регулятора будут способствовать реализации структурной перестройки экономики страны.

«Фундаментальная задача структурной перестройки экономики еще более выпукло обозначилась в связи с текущей геополитической ситуацией. Очевидно, что на скорость и эффективность решения этой задачи влияет множество факторов, включая действия Правительства, законодательные изменения, бюджетную и налоговую политику, регуляторные действия Банка России на финансовом рынке и так далее. ДКП в этом процессе играет существенную роль и должна содействовать структурной перестройке с учетом необходимости сохранения макроэкономической и ценовой стабильности», — отмечается в документе.

Кроме того, в заключении отмечается, что сохраняются расхождения между прогнозами Банка России и Правительства, которые в текущих условиях особенно требуют анализа и обоснования.

Профильные комитеты рекомендовали Государственной Думе принять к сведению документ, разработанный ЦБ.